طلا در مسیر اوج؛ چرا سرمایه‌گذاران جهانی به فلز زرد پناه آورده‌اند؟
در سال‌های اخیر، قیمت طلا روندی صعودی را طی کرده و از زمان آغاز جنگ تجاری توسط دونالد ترامپ، این حرکت صعودی شتاب بیشتری گرفته است. علت اصلی این رشد، محدود بودن عرضه طلاست؛ به‌گونه‌ای که حتی افزایش اندک تقاضا می‌تواند موجب جهش‌های قابل‌توجه در قیمت آن شود.
طلا از ابتدای سال میلادی تاکنون بیش از ۲۰ درصد افزایش قیمت را تجربه کرده و نسبت به سه سال گذشته، ارزش آن تقریباً دو برابر شده است. این روند صعودی، ریشه در مجموعه‌ای از عوامل سیاسی، اقتصادی و ژئوپلیتیکی دارد.
بانک‌های مرکزی در صف خرید طلا
پس از آغاز جنگ روسیه و اوکراین در سال ۲۰۲۲ و در پی آن، تحریم‌های مالی گسترده علیه مسکو و مسدود شدن دارایی‌های دلاری و یورویی روسیه، بسیاری از بانک‌های مرکزی نگران امنیت ذخایر ارزی خود شدند. در واکنش به این شرایط، موج جدیدی از خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی در سراسر جهان آغاز شد؛ طلا به عنوان دارایی امنی که تحت کنترل هیچ دولت خاصی نیست، بار دیگر محبوبیت یافت.
تورم، کسری بودجه و بازگشت ترامپ
افزایش تورم جهانی و کسری بودجه سنگین دولت‌ها، دیگر عوامل تقویت‌کننده قیمت طلا بودند. بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید نیز با آغاز مجدد جنگ تجاری و ایجاد تنش در سیاست پولی – به‌ویژه درگیری‌های لفظی او با رئیس فدرال رزرو، جروم پاول – به این روند دامن زد.
طبق گزارش بانک سرمایه‌گذاری جی‌پی‌مورگان، دولت ترامپ با طرح‌هایی نظیر «تقسیم مسئولیت استفاده از دلار» باعث نگرانی میان کشورهای دارای ذخایر دلاری شده است. این کشورها حالا بیشتر از گذشته به خرید طلا به عنوان جایگزینی برای ذخایر ارزی خود روی آورده‌اند.
هشدار تحلیلگران: خروج سرمایه از آمریکا به نفع طلا
تحلیلگران هشدار می‌دهند که کاهش اعتماد به دارایی‌های آمریکا، این کشور را نسبت به خروج سرمایه آسیب‌پذیرتر کرده است. جی‌پی‌مورگان برآورد کرده که اگر تنها ۰.۵ درصد از کل دارایی‌های خارجی آمریکا به طلا تخصیص یابد، طی چهار سال حدود ۲۷۳.۶ میلیارد دلار (معادل ۲۵۰۰ تن طلا) وارد این بازار خواهد شد. با اینکه این رقم تنها حدود ۳ درصد از کل ذخایر طلای جهان است، اما در مقیاس فصلی، اثری بسیار بزرگ و افزایشی خواهد داشت.
پیش‌بینی قیمت؛ هدف‌های جسورانه برای طلا
در چنین شرایطی، پیش‌بینی‌ها نیز به‌شدت صعودی شده‌اند. جی‌پی‌مورگان انتظار دارد قیمت هر اونس طلا تا پایان سال جاری به ۳۶۷۵ دلار برسد و در ادامه تا سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ از مرز ۴۰۰۰ دلار عبور کند؛ یعنی رشدی بیش از ۲۰ درصد نسبت به قیمت‌های فعلی.
در همین حال، گلدمن ساکس نیز چشم‌انداز قیمت را از ۳۳۰۰ دلار به ۳۷۰۰ دلار در پایان سال افزایش داده و حتی برخی سناریوها را محتمل می‌داند که طلا به سطح ۴۵۰۰ دلار نیز برسد.
